O que é conglomerado?

No mercado financeiro, a palavra conglomerado é usada para se referir a agrupamentos empresariais formados por ao menos duas grandes companhias que não pertencem ao mesmo nicho de mercado, mas que operam sob a mesma estrutura corporativa. O termo é uma adaptação de um conceito homônimo da ciência, onde é empregado para explicar a fusão de materiais de origens diversas que se unem em uma única massa coesa.

Também chamados de grupos empresariais, conglomerados empresariais, entre outras variações, essas fusões são comumente constituídas por uma grande empresa internacional — a matriz, ou holding — e por suas redes subsidiárias. Essas podem, inclusive, serem concorrentes dentro de seus segmentos ou, ainda, atuarem em ramos completamente distintos.

Devido a suas dimensões e domínio de mercado, os conglomerados são normalmente enquadrados como oligopólios. Ou seja, organizações que possuem o domínio sobre a oferta de determinados bens ou serviços.

Como funciona um conglomerado de empresas?

O conglomerado é formado por empresas de diferentes ramos e tamanhos sem conexão entre si. Entretanto, todas essas companhias constituintes são controladas por uma mesma holding — como é chamada a empresa matriz que detém as ações ou direitos majoritários sob suas subsidiadas. 

A holding não interfere na produção ou na oferta de serviços. Isto é, permite que cada uma das empresas menores tenha autonomia em suas ações. Apesar de independentes, essas companhias devem produzir relatórios para a matriz, deixando-a a par de seus resultados. Com base nestes dados, a controladora organiza repasses de recursos para investimentos ou manutenção de suas subsidiadas.

Com foco na expansão constante do mercado, a holding concentra-se ainda na aquisição de participações majoritárias em companhias. O objetivo deste modelo de estrutura corporativa é diversificar ao máximo a natureza das fontes de receita.

Assim, é possível garantir a continuidade das operações do conglomerado, mesmo quando algum segmento de mercado atendido enfrenta dificuldades econômicas.

Quais são as vantagens do conglomerado?

A grande vantagem dos conglomerados está na diversificação e no volume dos negócios que os constituem. O que resulta, em suma, em maiores fontes de receita e na diminuição dos riscos de investimento.

O poder financeiro desses grupos, por si só, já é suficiente para obter vantagens competitivas sobre a concorrência. Se preciso, podem ainda se aproveitar da sinergia entre suas subsidiadas para ganhar mercado. Isso, contudo, não é o principal. 

Grupos empresariais desse porte também têm maior chance de passar imunes por crises econômicas ou setoriais.

Isso porque a crise em uma subsidiária pode ser compensada pelos bons resultados ou pela expansão de outras empresas do conglomerado.

Além disso, esses grupos podem se aproveitar das crises para ganhar terreno, adquirindo participações em empresas momentaneamente fragilizadas.

Quais são os riscos e desvantagens do conglomerado?

De maneira geral, quanto maior e mais diverso for o conglomerado, mais complicada torna-se sua gestão e a tarefa de analisar seu desempenho. 

Cada empresa incorporada resulta em novos custos com contabilidade e divulgação, o que gera maior dificuldade de acompanhamento por parte de gerentes e investidores. 

Os dados divulgados, inclusive, são menos úteis, uma vez que podem ser apresentados de maneira agrupada, resultando em análises menos precisas e facilitando a ocultação de informações por parte dos gestores. 

Além disso, os conglomerados também estão mais sujeitos a situações de divergência cultural, apresentando maior dificuldade para solucionar conflitos.

Quais são alguns dos maiores conglomerados brasileiros?

Por mais que os conglomerados mais conhecidos tenham suas matrizes nos Estados Unidos, na Europa e na Ásia, o Brasil também conta com inúmeros exemplos desses agrupamentos empresariais.

Entre os principais segmentos de mercado abrangidos por esses grupos nacionais estão: energia, varejo, alimentício, financeiro, transporte, mídia, entre outros.

Entre os exemplos de conglomerados com holding no país estão:

COSAN

A Cosan é um conglomerado composto por empresas do setor de álcool, energia, açúcar, lubrificantes e logística. Entre suas atuações de destaque estão o fornecimento de gás para o mercado interno e a exportação de açúcar e lubrificantes para mais 40 países.

O grupo foi fundado em 1936 a partir da aquisição de uma usina de álcool. Em 1989, já com 22 empresas, tornou-se a maior produtora de açúcar e álcool do mundo. 

Após a abertura de capital em 2005, o grupo cresceu de tamanho e expandiu seus segmentos de mercado. Atualmente, é composto por empresas como:

  • Cosan Alimentos: líder no mercado de açúcar, é a empresa detentora das marcas União e Da Barra;
  • Moove: produtora e distribuidora de óleo lubrificante;
  • Comgás: a maior distribuidora de gás natural canalizado do país;
  • Compass Gás e energia: inclui a companhia de gás do Rio Grande do Sul (Sulgás) e a Commit Gás (antiga Gaspetro);
  • Petrosul: rede de combustíveis;
  • Radar: produtora de cana-de-açúcar, soja, algodão e milho;
  • Raízen: produtora de açúcar e etanol;
  • Rumo: empresa que se fundiu a América Latina Logística (ALL) para se tornar a maior operadora de logística ferroviária brasileira.

AMBEV

Integrante do grupo belga Anheuser-Busch InBev, a Ambev é a maior fabricante de cerveja do mundo, além de ser uma das 15 maiores empresas do Brasil. Atualmente, a companhia conta com operações em mais de 15 países.

A Ambev surgiu em 1999, com a fusão de duas empresas concorrentes: a Antarctica e a Brahma. Atualmente, além de mais de 30 cervejarias —  e ao menos 75 rótulos do produto —, o conglomerado também engloba marcas de chá, energético, refrigerante e água, além de ser proprietária de fábricas de rótulos, rolhas e vidro. 

Entre as marcas mais conhecidas do grupo estão:

  • Gatorade;
  • Guaraná Antarctica;
  • H2OH;
  • Lipton Ice Tea;
  • Sukita;
  • Teem;
  • Antarctica;
  • Beck’s (Alemanha);
  • Bohemia;
  • Brahma;
  • Budweiser (Estados Unidos);
  • Corona (México);
  • Miller (Estados Unidos);
  • Norteña (Uruguai);
  • Patagonia (Uruguai e Argentina);
  • Patricia (Uruguai);
  • Quilmes (Argentina);
  • Stella Artois (Bélgica);
  • Skol.

GRUPO SAFRA

Conhecido por ter pertencido ao banqueiro Joseph Safra, o Grupo J. Safra é o maior conglomerado bancário familiar do mundo, possuindo operações em 28 países das Américas, Ásia e Europa.

Em 2011, com a aquisição de 46% do banco suíço Sarasin, o Grupo Safra ultrapassou a marca de US$2 bilhões em ativos sob sua gestão.

Atualmente, o conglomerado é composto pelas seguintes empresas:

  • Banco Safra (Brasil e América Latina);
  • Bank J. Safra Sarasin (Europa e Ásia);
  • Chiquita Brands (Indústria de Alimentos) – sócio majoritário com 50% das ações;
  • Jenel Real Estate (Estados Unidos);
  • JSRE Management (Estados Unidos);
  • JSRE 30 St Mary Axe Management Ltd (Reino Unido).

GRUPO VDL

Fundado em 1973, o Grupo VDL atuava inicialmente com o comércio de veículos da Mercedes-Benz e pneus Michelin. Hoje, trata-se de um dos melhores exemplos de conglomerados diversificados, atuando nos setores: agro-florestal, automobilístico, de derivados de petróleo, indústria têxtil e siderúrgica.

Entre as empresas que compõe o grupo, estão:

  • Autosete Veículos e Peças;
  • Cardiesel;
  • Goiás Caminhões e Ônibus;
  • Horizonte Têxtil;
  • Mato Grosso Caminhões e Ônibus;
  • Posto do Jairo;
  • Teófilo Otoni Diesel;
  • Uberlândia Caminhões e Ônibus;
  • VADIESEL;
  • Valadares Diesel;
  • VDL Administração e Participações;
  • VDL Fomento Mercantil.

LEOLAR

Leolar é um conglomerado que conta, no momento, com participação em centros de compras, imóveis e propriedades rurais. 

O grupo iniciou em 1984 como uma indústria gráfica, com três funcionários. Com o tempo expandiu suas atividades, chegando a abarcar empresas do segmento de móveis e eletrodomésticos, informática,  telecomunicações, siderurgia, plantio de eucalipto, varejo, entre outros. 

Quais são os principais conglomerados existentes?

Surgidos simultaneamente na Ásia e nos Estados Unidos nas décadas de 1950 e 1960, os conglomerados empresariais se multiplicaram, sobretudo, com o avanço da globalização nas últimas três décadas. Atualmente, os maiores grupos empresariais são compostos por companhias internacionais com subsidiárias em dezenas de países ao redor do mundo, como por exemplo: Amazon, Nestlé, Google, Volkswagen, Shell, Samsung, Apple, entre outros.

Algumas amostras do domínio e expansão desses conglomerados podem ser observadas nos setores de tecnologia e de alimentação. No primeiro, há a predominância de 5 companhias que, juntas, são acessadas por mais da metade da população mundial.  Já no segmento de alimentos, 10 gigantes concentram mais de 500 marcas mundialmente conhecidas.

Esses grupos empresariais, contudo, não se concentram somente nestes dois mercados essenciais. Na maioria das vezes, inclusive, são constituídos de maneira mais diversificada, englobando empresas de segmentos completamente distintos. Algumas companhias famosas que servem de exemplo disso são: 

  • Alphabet Inc. (Estados Unidos): é a holding por trás da Google e de todos os produtos e serviços comercializados pela empresa, como o Youtube, o Waze, e o Android. Além da gigante da tecnologia, o conglomerado ainda é formado por companhias menos conhecidas como:
    • Calico: empresa de biotecnologia com foco na pesquisa e desenvolvimento de fármacos;
    • Deepmind: companhia especializada em sistemas de inteligência artificial para diferentes segmentos;
    • Waymo: empresa de automobilismo que trabalha com o desenvolvimento de veículos inteligentes.
  • Amazon.com (Estados Unidos): mais conhecida como um marktplace internacional, a Amazon controla aproximadamente 130 empresas em todo o mundo. Suas marcas incluem os streamings Amazon Prime (filmes) e Twich (lives de games), a famosa plataforma IMDB (Internet Movie Database), a produtora de filmes MGM, até negócios mais específicos como a iRobot (produtora de aspiradores de pó robô) e a Ring (empresa de campainhas eletrônicas);
  • Mitsubishi (Japão): os negócios da Mitsubishi se estendem para muito além do setor automobilístico. Trata-se do maior conglomerado empresarial de todo o continente asiático, com participações em mais de 200 companhias, espalhadas em 180 países. Suas subsidiárias cobrem segmentos diversos como construção civil, hotelaria, maquinário, transporte e até mesmo o mercado aeroespacial;
  • Samsung Group (Coréia do Sul): fundada na década de 1930, a Samsung atuou com exportação de pescados, legumes e frutas até migrar para a fabricação de eletrônicos, área que a consolidou como uma das marcas mais conhecidas mundialmente. Atualmente, o conglomerado coreano é composto por cerca de 80 companhias em setores como construção civil, fabricação de navios, seguros,  serviços financeiros, tecnologia da informação, entre outros;
  • The Coca-Cola Company (Estados Unidos): criada em 1886, como um elixir para dor de cabeça e náuseas, a fórmula da Coca-Cola foi adaptada para virar o refrigerante mais consumido do mundo. Hoje, o conglomerado domina o mercado de bebidas com mais 500 marcas distribuídas em 200 países. Além desse segmento, a empresa também tem consolidado seu nome na indústria da moda;
  • Unilever (Reino Unido): um dos 10 maiores conglomerados do setor de alimentos no mundo, a Unilever conta com mais de 400 marcas, entre elas estão a Hellmann ‘s, Lipton, Kibon e Ben & Jerry’s. Com presença em 190 países, o conglomerado também é formado por marcas famosas de cuidados pessoais e produtos de limpeza.

Embora bastante conhecidos, esses são apenas alguns exemplos de conglomerados internacionais. Não é possível estabelecer, porém, quais são os maiores ou os principais grupos empresariais mundiais, uma vez que essa lista pode variar dependendo dos critérios analisados, como receita, ativos totais, capitalização, entre outros. 

Além disso, esses conglomerados estão em constante expansão e estruturação, podendo ser modificados por novas aquisições, fusões, entre outros.